個人的には既に注目される相場は過ぎ去ったと考えているJ-REITですが、まだこれから買うに値する銘柄はあるのでしょうか。
もはやオワコン?J-REIT
J-REITの相場としての旬は過ぎてしまった感があります。
私は既に目星をつけていた銘柄を買い揃えてしまい、今は米国株に関心が移っているため、新規投資も追加投資も予定はありません。
ただ日々、保有銘柄の値動きを見る中で、これから買おうとしたらどこに旨味があるのだろうかとふと考えました。
単純に頭の体操+失敗の経験から考察してみます。
取り残され銘柄はどこか
J-REITの場合、銘柄=投資対象不動産になりますので、細かい銘柄の前に投資している不動産の種類が何かを考えた方がよさそうです。
主な投資対象は、
- オフィス
- 住宅
- 商業施設
- 物流施設
- ホテル
- 総合型
でしょうか。中でもオフィスはJ-REITの構成銘柄としては半分以上だった気がします。基本的にJ-REITはオフィスがメインになるようなイメージですね。
NAV倍率をパッと見た感じ、完全に二極化しており、出遅れ感のあるものは限られると見えます。
出遅れ順に、ホテル>オフィス>商業施設でしょうか。中でもホテルは圧倒的出遅れ中です。
要するにコロナ関連銘柄は出遅れていると思います。
コロナとの闘い
結局、値が戻し切れていないのはコロナによる減収が予想される、環境が悪いと認識されている銘柄になりますね。
今回のコロナショックにおいては、物流施設の強さが如実に認識され、もはや物流銘柄で買えるような所は残っていないと私は思っています。分配金利回りを見ると、日本ロジスティクスファンド投資法人くらいは可能性ありそうですかね。分かりませんが。
キャピタルゲイン目当てだと、コロナの状況を踏まえながらホテルを狙うのが一番儲けられそう。
ただし、これをやって今回失敗したのが私です。
インヴィンシブルを買いましたが、時期尚早過ぎて、結構大きめの損切に繋がりました。ホテルに関しては、コロナ前の営業状況に戻らないと、元の水準には戻りません。殊更ホテルは逆境ぶりが強く、正直今買って近々戻るようなタイムスパンではない気がします。
とりあえず私が購入を検討していたのは、
インヴィンシブルとジャパン・ホテル・リートですね。ホテルリートの鉄板銘柄だと思います。
インヴィンシブルについては、分配金だけ見るともはや落ちるところまで落ちてしまっているので、あとは倒産せずに回復を心待ちにしているという感じでしょうか。
正直、長期投資なので大丈夫です、と私も思っていたところですが、キャピタルゲインをREITで狙う必要が本当にあるのかは考えた方がよさそうです。
株式に投資している方であれば、たぶんREITよりもパフォーマンスは出る相場なのではないかと思うからです。
REITはオワコンなのかなぁ。
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